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Drei Fragen an unsere Investment-Expertin Andrea Wehner Juni 2024
Jeden Monat beantworten die Investment-Experten unserer strategischen Partner drei Fragen zur aktuellen Marktentwicklung. In diesem Monat analysiert Andrea Wehner in drei kurzen Sätzen die aktuelle Marktlage.
Frage 1: Wie schätzen Sie die aktuelle Entwicklung der Inflation und Zinsen ein?
Antwort: Wir gehen davon aus, dass die Fed in diesem Jahr zwei Zinssenkungen vornehmen kann, nämlich im September und im Dezember, während die EZB und die Bank of England in diesem Jahr drei Zinssenkungen vornehmen können, beginnend im Juni. Leichte geldpolitische Divergenzen sind möglich, aber begrenzt.
Frage 2: Wie schätzen Sie die aktuelle Entwicklung der europäischen Märkte ein?
Antwort: Die Disinflation in Europa hält an, auch wenn sich das Wachstum erholt. Gleichzeitig trägt die nachlassende Inflation dazu bei, das Reallohnwachstum und die Stimmung zu verbessern. Deutschland profitiert von einer weltweiten Verbesserung der Produktion. Die EZB wird wahrscheinlich noch im Juni die Zinsen senken.
Frage 3: Wie schätzen Sie die Aussichten für Schwellenländeranleihen ein?
Antwort: Der Zinssenkungszyklus in den Schwellenländern dürfte sich weiter ausweiten. Der starke Dollar wird die Zinssenkungen in den Schwellenländern wahrscheinlich verzögern, aber nicht aufheben. Die Zentralbanken der asiatischen Länder mit niedrigen Renditen reagieren am empfindlichsten auf einen stärkeren Dollar. Der anhaltende Inflationsrückgang in den Schwellenländern dürfte jedoch dazu führen, dass sich der Zinssenkungszyklus von Lateinamerika auf Asien ausweitet.
Andrea Wehner
Investment Director, Multi-Asset & Alternative Investment Solutions bei abrdn
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